Podle aktuální analýzy Savills patří Česká republika k nejatraktivnějším investičním trhům v Evropské unii. Domácí trh v posledních letech vykazuje vysokou aktivitu investorů a rekordní objemy transakcí s komerčními nemovitostmi. Silná investiční dynamika pokračuje i letos a naznačuje další nadprůměrný rok.
V roce 2025 vzrostl objem investic do komerčních nemovitostí v České republice meziročně o 137 %, což představovalo nejvyšší nárůst v Evropě. Na druhém místě skončilo Finsko s růstem o 96 %, následované Maďarskem (+79 %). Český trh tak výrazně překonal většinu evropských zemí, včetně řady tradičně silných investičních destinací.
„Likvidita je jedním z nejlepších ukazatelů síly a kvality investičního trhu. Odráží schopnost investorů efektivně nakupovat i prodávat svá nemovitostní aktiva a zároveň potvrzuje přítomnost kapitálu schopného financovat i ty největší transakce. Český trh v tomto ohledu dlouhodobě patří mezi nejvyspělejší a nejlikvidnější v Evropě,“ říká David Sajner, Investment Director v Savills.
Likvidita trhu se neodráží pouze v celkovém objemu investic, ale také ve schopnosti trhu absorbovat i rozsáhlé transakce, přitahovat široké spektrum investorů a podporovat efektivní obchodování napříč jednotlivými segmenty komerčních nemovitostí. Významnou roli hraje Praha, která se dlouhodobě profiluje jako hlavní investiční centrum regionu. Jen v roce 2025 se v hlavním městě zobchodovaly komerční nemovitosti za přibližně 3,1 miliardy eur, což představuje historicky nejvyšší objem a překonání dosavadního rekordu z roku 2019.
Na trh se vrací zahraniční kapitál
Domácí kapitál sice zůstává největší skupinou kupujících, jeho dominance však letos není tak výrazná jako v předchozích letech. Z celkového objemu transakcí realizovaných do konce května 2026 připadlo na české investory 48 %. Významně se však prosadili také investoři z Izraele (17 %), Itálie (16 %), Rakouska, USA nebo Švýcarska.
„Po několika letech výrazné převahy domácího kapitálu sledujeme oživení zájmu zahraničních investorů. Český trh je díky své stabilitě, transparentnosti a likviditě velmi atraktivní i v celoevropském kontextu,“ dodává David Sajner. Na český trh navíc vstupují noví hráči. Mezi významné zahraniční investice letošního roku patří například akvizice budovy Na Příkopě 14 skupinou Generali, akvizice hotelu Augustine Hotel Prague skupinou Kempinski, akvizice budovy Jindřišská 16 společností ATL Immoinvest nebo první investice francouzského SCPI fondu MNK Partners, kteří koupili výrobní prostory společnosti Gunnebo ve Zlíně.
Rok 2025 byl mimořádný, letošní vývoj je návratem k předchozím hodnotám
První necelé pololetí roku 2026 (do konce května) přineslo investiční objem ve výši 752 milionů eur, zatímco ve stejném období roku 2025 dosáhl objem 2,138 miliardy eur. Samotné meziroční srovnání však nelze interpretovat jako známku ochlazení trhu. Rok 2025 byl totiž zcela výjimečný. Investiční aktivita nabrala na síle již v prvním čtvrtletí, kdy objem transakcí dosáhl 1,496 miliardy eur, což představuje třetí nejvyšší kvartální výsledek v historii českého investičního trhu. Ve čtvrtém čtvrtletí pak bylo uzavřeno rekordních 1,836 miliardy eur, tedy téměř stejný objem jako za celý rok 2024.
Za mimořádným výsledkem stála koncentrace několika velkých transakcí, mezi nimi například Palladium, Harfa Business Center, Kavčí Hory Office Park, ČS Headquarters, Campus Brno, Contera Portfolio, Hilton, Atrium Flora nebo Myslbek. Samotný prodej obchodního centra Palladium za více než 700 milionů eur představoval největší transakci svého druhu ve střední a východní Evropě. Rekordní charakter roku 2025 podtrhuje také skutečnost, že pět největších transakcí roku dosáhlo celkového objemu přibližně 1,67 miliardy eur. To je více, než činil průměrný roční investiční objem celého českého trhu v letech 2021 až 2024.
„Pokles objemů v první polovině roku 2026 neznamená pokles investorského zájmu. Spíše se vracíme k běžnějším tržním hodnotám po naprosto mimořádném roce, který se zřejmě nebude jen tak opakovat,“ doplňuje David Sajner.
Kanceláře si udržují pozici hlavního investičního segmentu
Největší investiční aktivitu od začátku roku zaznamenává kancelářský segment. Do konce května směřovalo do kancelářských budov přibližně 348 milionů eur, což představuje 46 % celkového investičního objemu. Mezi významné kancelářské transakce letošního roku patří Jindřišská 16, Keystone, ČS Antala Staška, T-Mobile HQ, Olympus HQ nebo bývalá radnice Prahy 10. Pozitivní výhled potvrzuje také vysoký počet rozpracovaných obchodů. Jen v Praze se aktuálně připravuje přibližně dvacet kancelářských transakcí v odhadovaném objemu kolem 1,5 miliardy eur.
Vedle prémiových kancelářských budov roste zájem také o starší kancelářské objekty a budovy před rekonstrukcí. Investoři zde vidí potenciál pro tzv. value-add strategie, tedy modernizaci, repositioning a následné zvýšení hodnoty aktiv. Atraktivní jsou zejména budovy s potenciálem energetických úprav, změny využití nebo případné konverze na rezidenční projekty tam, kde to umožňují lokalita a regulační podmínky.
Retail a hotely zůstávají stabilní součástí trhu
Stabilní zájem investorů přetrvává také v segmentu retailových parků. Poptávka zde dlouhodobě převyšuje nabídku, přičemž český trh je již do značné míry saturován. Investoři proto stále častěji hledají příležitosti v okolních zemích, zejména v Polsku, Rakousku a Německu.
Silná aktivita pokračuje také v hotelovém segmentu. Po významných transakcích z roku 2025, mezi které patřily například Hilton, Four Seasons nebo Vienna House Diplomat, se i letos realizují další významné obchody. Mezi ně patří například Vienna House by Wyndham Andel’s Prague nebo Augustine Hotel Prague. Současně se na trhu připravují další transakce významných hotelových aktiv v centru Prahy.
Rok 2026 může patřit mezi nejsilnější roky v historii
Do konce května bylo uzavřeno 20 transakcí v celkovém objemu 753 milionů eur. Pokud by se podařilo uzavřít všechny aktuálně rozjednané transakce, mohl by celoroční objem dosáhnout až 3,3 miliardy eur. Konzervativnější odhad Savills počítá s objemem kolem 2,7 miliardy eur. „Neočekáváme, že by letošní rok zopakoval rekord roku 2025. Přesto vše nasvědčuje tomu, že by se mohl zařadit mezi nejsilnější investiční roky posledních deseti let. Na trhu je dostatek kapitálu, kvalitních příležitostí i aktivních investorů,“ uzavírá David Sajner.
