Struktura realitních investic v Česku se proměňuje. Data z prvního čtvrtletí roku 2026 potvrzují rostoucí význam nájemního bydlení a hotelových nemovitostí, které se dostaly do popředí zájmu investorů a společně tvoří více než polovinu investičního objemu.
V prvním čtvrtletí roku 2026 dosáhl objem investic na českém realitním trhu více než 450 milionů eur. Největší podíl připadl na nájemní bydlení (31 %), následované hotely (26 %) a kancelářemi (23 %). Zbylou část tvořily retailové a další segmenty.
Vývoj v čase ukazuje, že nejde o jednorázový výkyv, ale o postupnou proměnu struktury investic, kde vedle tradičních kanceláří roste význam rezidenčního nájemního bydlení a hotelového segmentu. Tyto segmenty těží z dlouhodobé poptávky po bydlení a z pokračujícího oživení cestovního ruchu, které se projevuje zejména v Praze. Po rekordním závěru roku 2025 přinesl začátek letošního roku mírné ochlazení investiční aktivity, trh však zůstává stabilní.
Klíčové investiční transakce za 1. čtvrtletí 2026
• Hotely: Mezi nejvýznamnější obchody patřila akvizice čtyřhvězdičkového hotelu Vienna House Andel’s Prague, který koupila společnost Cimex Group. Další zásadní transakcí byla koupě Hotelu Augustine v Praze 1 na Malé Straně skupinou Kempinski Hotels.
• Nájemní bydlení (BTR): Fond kvalifikovaných investorů FKI REICO EPB I. koupil od společnosti FINEP 207 bytů v projektu Kaskády Barrandov (budovy T a U). Společnost Dostupné Bydlení České spořitelny zrealizovala akvizici nově dokončené Rezidence Johann (209 bytů) a Barrandov Rezidence (174 bytů).
• Retail: V segmentu maloobchodních nemovitostí koupila společnost NVD Gallery nákupní centrum NovoPlaza v Praze 4.
Domácí kapitál a výnosové míry
Zásadní roli na trhu hraje domácí kapitál – čeští investoři realizovali v prvním čtvrtletí 77 % všech investic. Z pohledu výnosových měr zůstala situace stabilní. Prime yields se pohybovaly kolem 5,00 % u kanceláří a průmyslových nemovitostí, 5,75 % u nákupních center a retailových parků a 4,50 % u segmentu nájemního bydlení.
Vliv financování a makroekonomický výhled
Další vývoj trhu bude ovlivněn náklady financování. Přestože ECB i ČNB ponechaly úrokové sazby beze změny, konflikt na Blízkém východě zvyšuje inflační očekávání. To se projevilo nárůstem pětiletých eurových swapových sazeb o 50 bazických bodů, což zvyšuje náklady kapitálu.
„Do dalších měsíců očekáváme dominanci kancelářského segmentu, podpořenou transakcemi, které jsou aktuálně ve fázi jednání. Celkový vývoj trhu však bude nadále citlivý na makroekonomické prostředí, zejména na náklady financování a volatilitu swapových sazeb ovlivněnou geopolitickou situací,“ doplňuje Lenka Šindelářová z Knight Frank. „Data ukazují, že investoři v současnosti více diverzifikují svá portfolia a posilují expozici vůči nájemnímu bydlení a hotelům, které těží z oživení cestovního ruchu a rostoucí poptávky po institucionálním bydlení. Tento trend může v dalších obdobích dále zesilovat“.
Josef Karas z Knight Frank shrnuje výhled: „V prémiových kancelářských lokalitách vidíme předpoklady pro další růst nájemného. Právě to dnes otevírá zajímavé okno pro akvizice kvalitních kancelářských aktiv.“
